华福网
中国财经资讯报道

医药 科技 地产 汽车 旅游 时尚 文化

首页 > 汽车 > 正文

乐心医疗全面布局健康loT 研报首次覆盖给予买入评级

导读:乐心成立于 02 年,16 年上市,现拥有周全而专业的健康 IoT 产品线,包含智妙手环、医疗级健康手表、血压计、血糖仪、体脂秤等,可获取多维体征数据以结合第三方健康医疗办事机构为用户供给专业化

乐心成立于 02 年,16 年上市,现拥有周全而专业的健康 IoT 产品线,包含智妙手环、医疗级健康手表、血压计、血糖仪、体脂秤等,可获取多维体征数据以结合第三方健康医疗办事机构为用户供给专业化的办事。公司多半产品、产线具备中/美/日/韩及欧盟等地的医疗认证天资。在 5G 支撑物联网鼓起、智能穿戴日益看重健康监测功能的背景下,我们看好公司在强化 2C 品牌终端营业及国际客户 ODM 营业的同时,一方面经由过程可穿戴+云办事拓展医疗、保险等 2B 市场,另一方面经由过程收购声源切入 TWS 蓝海市场,我们估计 19-21 年 EPS 为 0.17/0.49/0.76 元,初次覆盖赐与买入评级。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作生意根据。

控费成效明显,事迹重回增长

传感器技巧和医疗认证建筑差别化竞争力乐心以传感器起身,具备传感器等核心器件的自立研发才能,此外,凭借在多个地区的医疗认证天资,面对旭日东升的家用医疗设备和日益强调健康监测的可穿戴市场,公司形成了差别化竞争力。16 年上市后,为开辟 2C 市场,公司大年夜幅增长投入,并曾在 17 年重金聘请偶像艺人陈伟霆担负大年夜陆地区运着手环形象代言人,造成 17 年时代费用率上升,归母净利润下滑。18 年起公司调剂成长计谋,聚焦医疗健康范畴,积极开辟 2B 市场,严控各项费用,基于开源撙节两方面的经久尽力,公司 3Q19 单季营收创汗青新高,2Q19、3Q19 归母净利润同比增长 77.19%、44.98%,重回高增长。

以 ODM/JDM 办事国际一线客户,以自有品牌+云办事开辟国内市场

可穿戴+云办事成就健康 IoT 龙头,初次覆盖赐与买入评级

乐心在国外市场的营业以 ODM/JDM 模式为主(医疗级终端品牌须找到具备医疗认证天资的厂商进行产品设计和贴牌临盆);国内市场以自有品牌终端+云办事为主。乐心自 2011 年起搭建智能健康云平台,能为用户实现预防、治疗、康复、健康促进等个性化的健康办事和保障。根据调研反馈, 截至 19 岁终,乐心云平台注册用户超 2000 万,日活用户超 30 万。面对旭日东升的健康 IoT 机会,公司于 18 年 9 月实施股权鼓励筹划,19 年 6月制订将薪酬与公司计谋成长结合的高管薪酬考察筹划,彰显信念与决心。

19 年收购声源,收成以智能主动降噪技巧为核心的 TWS 品牌“聆耳”

19 年 6 月乐心以 800 万元收购声源科技 41.60%的股权切入 TWS 营业。声源 16 年成立,拥有以智能主动降噪技巧为核心的耳机品牌聆耳,并已于19 年 8 月推出主动降噪耳机 NC100,订价 599 元。我们认为,乐心基于ODM/JDM 营业所积聚的优质 3C 客户资本与声源领先的主动降噪技巧将在TWS 市场发挥优胜的协同效应,估计 20 年声源收入有望达到 1.2 亿元。

初次覆盖赐与买入评级,目标价 19.66-21.14 元

我们估计公司 19-21 年归母净利润 0.32/0.93/1.44 亿元,参考物联网、智能可穿戴行业可比公司 20 年平均 41.51 倍 PE 估值,推敲公司在医疗天资认证、传感器、云办事等偏向上的独特竞争优势,我们赐与公司 2020 年

40-43 倍 PE,目标价 19.66-21.14 元,初次覆盖赐与买入评级。

上一篇:没有了

栏目推荐

康师傅方便面吃出黑色创可贴

时间:2015-12-22 17:14:53